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建材行业跟踪报告:继续关注水泥股短期反弹机会

2016-11-18 17:48 普迪亚家居建材 栏目:行业资讯 查看(58)

上周板块回顾

上周建材指数涨幅约2.2%,相对A股指数收益约为0.2%;其中二级行业水泥涨幅为4.2%、玻璃指数涨幅为2.0%,三级行业管材指数涨幅约0.6%。板块涨幅前5名:柘中股份(+19.0%)、石英股份(+13.7%)、扬子新材(+11.1%)、九鼎新材(+10.0%)、北京利尔(+9.4%);涨幅后5名:金刚玻璃(-4.1%)、海南瑞泽(-3.7%)、兔宝宝(-2.7%)、再升科技(-2.5%)、西部建设(-2.0%)。

水泥行业

上周动态:上周全国水泥市场价格继续保持上扬态势,环比涨幅为0.9%。价格上涨区域主要有江苏、浙江、福建、广东、广西、四川和贵州等地,幅度20-50元/吨;暂无下跌区域。整体来看,11月中旬,东北地区受降雪影响,工程大面积停工,市场已正式进入淡季;华北、华东、中南、西南以及西北的陕西市场仍处于施工期,下游需求尚有保障,价格也继续保持稳中有升态势,基于前期价格累计涨幅较大,以及煤价大幅上涨得到抑制,后期大部分市场将会保持平稳或略有上涨,个别地区或因执行停产而表现激进再大幅上调价格。

玻璃行业

上周动态:上周全国浮法玻璃均价为1468元/吨,环比下降12元/吨。全国浮法玻璃库存3187万重量箱(159万吨),环比下降约0.44%。上周现货市场整体走势尚可,生产企业产销基本平衡,市场价格平稳为主。受到降雪和部分厂家库存偏高的影响,东北地区价格调整幅度比较大,并且对临近的京津冀市场有一定的影响。沙河地区格法玻璃生产线全部停产,对本地和临近的超薄玻璃有一定的利好作用,同时对建筑用普通薄板的部分品种也有增加需求的影响,造成部分薄板玻璃销售紧俏和价格小幅上涨,厚板玻璃出库略有减缓。近期以来纯碱价格上涨幅度比较大,并且供应持续进展,造成玻璃生产成本环比增长。

玻纤行业

上周动态:近期玻璃纤维纱市场维持偏弱走势,市场销售压力不减,年底行情难以乐观。

投资逻辑

周期品建材方面,继续重点关注水泥短期反弹机会。9月以来旺季需求回升、煤炭成本推动、以及供给端临时限产三大因素推动水泥价格持续上涨,累计涨幅表现超出预期,水泥企业盈利自9月起有明显提升,基本面环比改善显著。其中河南等地因环保问题遭遇范围限产,河南自11月至1月底全省停产,供给端剧烈收缩,后续或将引发湖北、河北及山东等接壤地区水泥流入,上述区域水泥价格或将继续上涨。建议关注华新水泥、冀东水泥等区域相关个股反弹机会。长期看好具产业趋势的消费品建材龙头及新材料龙头。2016年以来消费品建材龙头如东方雨虹、伟星新材、兔宝宝等公司业绩均录得大幅增长,部分动力源于本轮地产景气复苏,但同时值得注意的是,几家龙头公司增速均明显高于行业平均水平甚至主要竞争对手,市场份额呈现向龙头集聚的趋势,“大行业小龙头”的成长逻辑得以验证,未来随着厂商品牌辨识度进一步强化以及消费者理念提升,中小企业生存空间将持续得以压缩。基于产业趋势,我们长期看好东方雨虹、伟星新材、兔宝宝等行业龙头,建议关注三棵树;此外,我们继续看好长期渗透率有望提升的玻纤材料制品公司:玻璃纤维行业龙头长海股份,微玻璃纤维行业龙头再升科技。

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